[股市纵横] 2500点，亢奋之下须谨慎

市场亢奋下需要谨慎

¨        走势综述：周一大盘高开高走，强势震荡上行。两市股指再创本轮反弹行情的新高，上证指数同时向上突破年线与2500点整数位置。煤炭石油、钢铁、运输物流居于整体涨幅前列。
¨        技术测市：两市日成交额放大，沪指单边为1900亿级别，日成交量超过5日成交均量；笔者将当前的换手率与市场同样处于亢奋期的07年做了比较，07年沪市全年简单换算后的换手为7.55倍，换算成日换手率为3.12%，昨日沪市换手率已达3.68%，当前成交水平已超过市场最为亢奋的07年时的水平。均线方面，日线均线系统多头排列，股指成功站上年线，但年线仍在快速下降，技术意义逊色不少。指标方面，日线DMI的ADX在弱势区域继续下降，而+DI、-DI张口放大，日线的趋势性信号仍然不强；日线MACD的DIFF和DEA高位粘合，印证了DMI的无趋势信号，且出现顶部背离；日线KDJ指标从中值区逆转，但上升速率不佳，指标出现背离；日线CCI指标出现明显背离。形态上，沪指创出短期新高后，以跳空形式站上年线，三月份以来的小趋势行情已产生三个跳空缺口，应予警惕；沪指目前已形成一个细长的上升楔型，当前形成突破走势，但更应警惕的是下行风险，因为对楔型的确认一般都是以长阴开始的。市场结构及扩张性方面，石化双雄短期走势随油价波动，短期无大忧；金融股在良好财报预期下率先走稳；地产在借所谓刚性需求释放后的走势堪忧；化工股、有色等主要借助产品价格反弹，但需求因素未有根本改善；电力股盈利预期受制于电煤谈判；概念股方面锂电、新能源、军工、区域等进入第三次或许是最后一次拉升。市场结构在前期热点逐步退潮后，金融股等周期类股开始走强，但航运等周期类股更多地是交易性机会，持续性令人担忧。综合分析技术因素，股指目前可能正构造周线上影线，股指在2450以上区域的空间有限，2600-2620存在强压力，政策预期下的反弹使2450以上成为逐步减仓的区域。  
    基本面分析：3月以来陆续公布的数据显示中国经济已好于预期，但外部需求减少，出口下降幅度比较大，影响出口企业、外向型工业和外向型地区，造成企业利润下降，财政收入减少，就业压力增大。媒体传闻15日将出台新的刺激方案，此时间段明显与温总理的多次提示存在冲突。但新的刺激方案可能集中着力于消费，对证券市场的影响将弱于第一次刺激。一季报公布将进入高潮，在提防业绩地雷的同时，可寻找去年一次性计提放下包袱轻装上阵公司的机会。美股将在本周陆续公布重要经济数据和大型金融股的一季报，虽然有通用破产压力，但综合影响趋于正面。
操作策略：密切关注周期类股票特别是金融股的走势变化，预计股指在前高2450以上空间有限，仓位较重的中线投资者可逢高逐步降低仓位（比如说上涨50点降低1/4仓位等），超短线交易者抛售后切忌追涨。继续回避前期涨幅过大的纯概念股和炒作已达疯狂的高送转公司。关注强周期类的金融股走势，有色观望，持有或逢高卖出煤炭、新能源、区域经济及上海本地股。